财政部国库司:应研究将国债现券交易纳入货币政策常态工具箱

“未来，应积极研究将国债现券交易纳入货币政策常态工具箱、将地方政府债券纳入公开市场操作的抵押品范围，建立政府债券管理和货币政策操作的沟通协调机制，充分发挥政府债券在货币政策中的作用。”财政部国库司总会计师王建勋在由中央结算公司主办的2018债券年会上表示。
王建勋表示，政府债券管理是财政政策和货币政策的重要结合点。从发达国家经验看，普遍将可流通国债作为央行实施货币政策的主要工具。
例如，美联储调节中长期货币供给，几乎全部通过买卖国债实现；日本国债在日本央行总资产占比长期保持在80%以上。发达国家央行还通过买卖国债，调节国债收益率曲线形态，调控实体经济筹资成本。金融危机后，美联储通过买入长期国债、卖出短期国债的扭转操作，提高短期利率、压低长期利率，引导资金进入实体经济。
关于央行在货币政策中所发挥的作用，王建勋称，央行在货币政策操作中充当了国债市场中各交易机构的对手方，提高了国债流动性，增强了国债利率向其他金融资产利率的辐射性，实现了货币政策与财政政策的相互促进。
此外，王建勋还表示，近年，随着通过外汇占款被动投放基础货币局面发生逆转，研究加强政府债券在货币政策中的运用，逐步提高政府债券在央行资产中的占比，不仅有利于满足货币调控需要，健全国债收益率曲线，完善市场化利率传导机制，保证央行资产质量，而且有利于改善国债、地方政府债券流动性，促进政府债券市场发展。
上半年，我国发行国债15858.78亿元（包含国债做市随卖操作），同比增加1577.35 亿元；平均期限6.33年，较去年延长0.1年；平均利率3.48%，较去年下行7个基点；上半年，地方政府债券发行1.41万亿元，其中新增债券、置换债券、再融资债券分别发行3328.72亿、9438.85亿、1341.56亿元；平均发行利率为3.98%，较去年上升3个基点；平均期限为5.92年，较去年缩短0.62年。