招行私行规模达2.23万亿，户均资产增速连续两年下降

招商银行昨晚刚刚披露2019年报，刷爆了朋友圈，各项业务数据十分亮眼，“轻资产”经营转型成效明显，利润增速更是创出7年新高，在零售业务持续高歌猛进的同时，如果说有唯一不尽如意的地方，可能就是私人银行业务。

年报数据显示，截至2019年末，招行私行客户达81,674户，较上年末增长11.98%，增速持续放缓；管理私行客户总资产22,310.52亿元，较上年末增长9.40%，增速虽然比上年增加2.4个百分点，但在规模高达到高峰以后，看起来高增长已难以为继。而另一个重要指标——户均资产规模增速已经连续两年下降，2019年户均资产为2,731.66万元。

因为不一样的客户门槛，使得各银行私行客户数量比较有失公允。但如果用管理资产规模除以客户数量，拿户均资产规模这一指标来衡量各银行的私行业务，可能更显客观。虽然招行私行户均资产规模仍然领先同行，但增速已是连续两年下降。

此前，招行私行在2013年~2018年的管理资产AUM同比增速分别是31.6%、31.71%、66.37%、32.55%、14.8%、7.03%，而户数增幅依次达到30.63%、28.96%、49.12%、21.47%、13.19%、11.98%。

作为行业绝对龙头，招行私行发展13年来，私行客户数、私行客户总资产均不断上涨，招行已在67个境内城市和7个境外城市建立了由79家私人银行中心和61家财富管理中心组成的高端客户服务网络。

行业龙头增长乏力

原掌门人转投外资行

笔者此前曾提过，经过十多年高速发展，中国私人银行业正在发生一些关键变化：一方面，龙头银行私行AUM增速放缓；另一方面，一批股份行私行业务却身处扩张快车道，成绩格外亮眼。

从2019年招行年报数据可以看出，虽然招行获客速度降了下来，但如果刨除其自身基数过大的纵向原因，与同业横向相比，招行2019年私行户数仍然增长了8736户，表现还是可圈可点，尤其是考虑到招行私行门槛为资产在1000万元及以上的零售客户。

正是因为招行一直在1000万及以上的高净值客户领域攻城略地，从未下调门槛，还能维持至少五年的高速增长，所以也使得招行的专业投资顾问模式在业内备受推崇。该行将全行符合标准的高净值客户收归总行私行部门管理，并实行“1+ N”模式（一位私行客户经理一对一服务每个私行客户，每位客户经理身后都配备数名投资顾问和产品专家做支持）。这样的垂直深耕模式不仅缩短了招行私行的服务半径，也调动了全行资源。

业内人士认为，由于中国经济发展降速以及社会财税制度改革等因素，未来快速造富的趋势可能逐渐降低。另外，超高净值的人群基本被瓜分完毕，头部私行规模大、基数大，增速难以维持也是意料之中的事。

招行私行原掌门人、总经理王菁

意料之外的是，据媒体报道，招行私行原掌门人、总经理王菁已于近期选择从招商银行离职，加入外资行瑞士信贷担任其其中国内地私行业务负责人，她将于2020年4月到任，目前正在办理相关手续。

王菁在业内声望极高，她带领招行私行从无到有，短时间内成为业内翘楚。我们也在第一时间进行了报道（重磅！传中国最大私人银行掌门人即将加盟瑞信，曾带领招行私行从无到有，管理资产规模超2万亿）。但她的离职，在我们的公众号上也引起另一个热议：

究竟是平台重要还是个人重要？

是平台成就了个人还是个人成就平台？

客户会追随个人离开还是会继续留在平台？

这个内容我们另起一篇文章，且听下回分解。

招行原海口分行行长赵悦

据了解，招行原海口分行行长赵悦将接任招行私行部总经理一职。与王菁一样，接任者同样也是一名女将。有知情人士透露，赵悦颇为年轻，“印象中是78年的，现在也才40出头。”

在2019年10月招行三亚分行的开业仪式上，赵悦还以海口分行行长身份发表讲话。此番接掌招行私行，也属突然，留给这位新“掌门”的，恐怕也是一大挑战。

零售之王转型之路

零售业务持续利润贡献占比56.7%

长期以来，招行被认为是银行里的零售之王，是零售业务营收在总营收中占比最高的银行。

年报显示，2019年招商银行零售金融业务竞争优势持续巩固，2019年，该行零售金融业务税前利润651.58亿元，同比增长13.86%；零售金融业务营业收入1425.64亿元，同比增长15.66%，占该行营业收入的56.69%。同比提升约2个百分点。零售金融业务成本收入比则连续两年下降至33.74%。

截至2019年末，招行零售客户数达1.44亿户，较年初增长14.8%；管理零售客户总资产余额（AUM）约7.5亿元，增长10.2%。

其中，金葵花及以上客户近265万户，较年初增长12.1%；金葵花及以上客户对全行零售AUM的贡献也超过81%。

这也奠定了招行财富管理业务的基础优势。2019年，该行实现零售财富管理中收194.5亿元。

年报中，招行还首次以“非货币公募基金销售额”指标披露基金代销情况：全年该行实现代理非货币公募基金销售额约2200亿元，同比增长33.9%。

2019年，招行零售贷款总额、零售存款总额分别较年初增长17.6%、15.6%，零售贷款占比和存款占比也分别提升至52.6%、37.5%。其中，零售贷款客户数大增35.6%至642.2万户，客群增长以线上轻型获客为主。

过去一年，招行存、贷款增速分别为近五年最高、近三年最高。展望2020年，招行表示，根据当前环境，该行将保持存贷款平稳增长，整体增速预计保持在10%左右。

未来私行业务拼什么？

麦肯锡全球副董事合伙人马奔曾指出：“如果说过去十年是中国私人银行的跑马圈地阶段，下一个十年则将是行业洗牌的关键时期。只有真正建立起迎合客户需求和行业发展趋势的玩家才能脱颖而出，主导中国私行市场。”

中国银行财富管理与私人银行部总经理刘敏认为，私行可能要从原来的规模扩张、跑马圈地，转向“高质量的发展”。从市场环境来看，中国的经济增速正由高速转向中高速，整个宏观经济增速的调整，可能对各行各业，包括私行的规模增长会产生相应影响。

工银私人银行总经理张小东在最近的新年致辞中也表示，2019年，国内财富管理行业生态格局已悄然重构，服务方式也不再是以往产品间“同质比价”，而是比拼服务综合化、个性化。在监管要求、产品供给、客户需求等要素均发生深刻变化之下，私人银行面临格局重塑，将呈现全新的竞争局面。

张小东认为，不仅要解决服务手段单一化和竞争同质化问题，还要使私行经营真正区别于普通零售经营，促进私行业务的转型升级，形成“追求品质、个性定制、精细服务”的新形态。

排名头部的私行资管规模增速逐渐放缓已经是不争的事实，刘敏认为，规模当然很重要，但规模不代表一切。“我们希望能够给客户提供真正值得信赖的、有特色的专业服务。”

巨量的中国高净值人群财富管理规模（70万亿）和目前商业银行10万亿左右的私行规模相比，仍然有极大的上升空间。潜在的私行客户（220万户）和目前60万存量私行客户相比，亦表明客户的挖潜工作仍然有很多路要走。

规模放缓只是一个信号，中国私人银行业或将迈入新常态，行业能否弱化拼规模、拼增速，转而注重精耕细作的高质量发展阶段，仍需市场检验。