交银国际：降光大银行目标价至3.6港元 削评至“中性”

交银国际将中国光大银行(06818)目标价由4港元下调10%至3.6港元，评级由“买入”下调至“中性”。
交银提及，光大银行第3季度的不良贷款比率和余额按季分别增长7个基点和11%，是该行覆盖的4大股份制银行中仅有的两家报告不良贷款率不变的银行之一。
交银称，光大银行第3季度的不良贷款覆盖率按季持平。由于银行间利率下降，其净息差按季增大，而且第3季度的手续费收入增长依然强劲。
但交银表示，由于该行担心光大银行在经济放缓期间资产质量恶化，因此将其“买入”评级下调至“中性”，并下调目标价至3.6港元。
该行认为，光大银行第3季度不良贷款率按季增长反映其对经济增长放缓的脆弱性。尽管光大银行扩充信用卡业务提高其手续费收入，但该行认为在经济疲软的情况下，也可能会对其资产质量带来更大的压力。预测光大银行2018和2019年纯利分别为340.77亿元人民币和351.75亿元人民币。