近一月45家保险机构调研70家上市公司，工业、生物医药受青睐

随着A股市场回暖，保险资金也进入调整布局期。蓝鲸保险根据东方财富网数据梳理发现，3月4日至4月8日近一个月期间，45家保险机构先后调研70家上市公司，从所属行业分布来看，工业4.0、生物医药、化工行业、电商概念等，为保险资金所青睐的热点板块。
2018年，受权益市场下行影响，不少险企投资端“折戟”。作为险企盈利天平的两侧，业内专家对蓝鲸保险指出，投资端及承保端均需保持在均衡线上，减少单边压力。从投资端来看，险企需灵活调整投资板块比重，做好资产负债匹配工作，提升资产配置能力，严格风险，实现综合盈利，从源头做好承保服务，进而提高产品端质量。
市场回暖、板块轮动，保险资金“伺机”出手
举例来看，蓝鲸保险梳理发现，包括平安养老、北大方正人寿在内的13家保险机构，近一个月内，均对汇川技术(300124.SZ)进行调研，后者主要进行工业自动化产品的研发、生产和销售，归属工业4.0、工业互联板块。
电商概念板块中，广联达(002410.SZ)、珀莱雅(603605.SH)也受到保险机构的密集调研。细化来看，华泰保险集团、昆仑健康保险等8家保险机构均对广联达进行调研，长江养老、恒大人寿等6家保险机构即将目光投向同属于电商概念的珀莱雅。
除此之外，主营文化演艺和泛娱乐业务的宋城演艺(300144.SZ);化工行业的卫星石化(002648.SZ)、天齐锂业(002466.SZ);归属电子行业的沪电股份(002463.SZ)等4家上市公司，在最近一个月时间内，均受到5家及以上保险机构“青睐”，陆续接受调研。
生物医药板块，保险机构参与调研康弘药业(002773.SZ)、开立医疗(300633.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、九洲药业(603456.SH)、科华生物(002022.SZ)等数家企业。
事实上，保险机构参与化工行业、生物医药行业领域调研，也有逻辑可循。
举例来看，针对化工行业，中信建投证券即指出，化工等周期品价格大幅度上涨，与2016年供给侧改革造成的产能收缩呈现出周期行情表现一致。由于经济复苏可期，叠加化工产品供给收缩价格上涨，化工等周期板块估值处于低位，有望成为4月上涨的新动力。
生物医药领域，中泰证券表示，创新研发、消费升级、制造升级，是生物医药行业确定性的行业趋势和持续增长动力，但政策扰动、药品质量等问题，对板块走势有较大影响。
从保险机构调研频次来看，因资金规模体量较大，中国人寿(601628.SH)及子公司国寿养老共计对20家上市公司进行调研，为后期投资做准备。
中国平安(601318.SH)随后，集团公司及子公司累计调研11家上市公司。
除境内保险机构外，台湾的三商美邦人寿保险、南山人寿等，也以QFII(合规的境外机构投资者)身份参与市场调研，从行业偏好来看，化工行业首当其冲，其余则包括有色金属、家电行业等偏实业板块的领域。
“市场整体回暖的情况下，还是有好机会的”，北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾对蓝鲸保险分析称，尽管在投资风格上，险企各有偏好，但在板块轮换的作用下，也存在投资机会。
平衡险企盈利天平，投资端把握市场趋势“借鸡下蛋”
尽管市场“淘金”诱惑不少，但其中风险也难以避免，2018年，受整体经济环境下行影响，不少险企投资端“折戟”。
举例来看，中国人寿2018年投资收益从2017年的1349.83亿元下降至1113.96亿元，同比下降17.5个百分点。
“公司总投资收益率较2017年下降显著”，中国人寿表示，2018 年，中国经济增长放缓，国内债券市场利率震荡下行，股票市场跌幅仅次于 2008 年，受权益类市场大幅下跌影响，股票、基金价差收入和公允价值变动损益均为负值。
无独有偶，2018年，幸福人寿全年累计亏损68.28亿元，继2015年实现盈利以来，再度步入亏损。对于巨额亏损状态，幸福人寿回应称，受2018年资本市场大幅下降影响，权益类投资出现较大规模的损失，从而导致较大幅度亏损。
“无论是个人投资者还是机构投资者，进入资本市场，自然为获取利润”，中央财经大学保险学院教授郝演苏说道，但市场情况难以定性，并不排除在选择和判断过程中“马失前蹄”，且受权益市场整体下行影响，出现亏损也可以理解。
事实上，保险公司盈利主要通过承保利润和投资利润两个渠道获得，随着业内保险产品同质化竞争加剧，一定程度上推高负债端成本，承保利润被挤压，因此，通过投资获取收益，也成为保险公司实现整体盈利的路径之一。
早前，通过“资产驱动负债”模式，部分中小保险公司在短期内实现规模快速扩张，然而这一模式难以成为可持续的资产配置方式，行业也在转型调整中，如何掌控好承保端和投资端的“天平”，成为重中之重。
“要实现承保端和投资端的双赢”，王绪瑾说道，在其看来，险企仅依靠承保端的收益较为单薄，若承保亏损，但投资端收益可覆盖，最后实现综合盈利也为经营之道。而实现综合盈利的最终目的，是为倒推做好承保服务，从产品端加以提高质量，彰显保障本质，而非施加投资端单边压力。
在利率市场环境变化的背景下，一度以固收类产品为主的险企投资端也面临压力，更注重寻找风险收益比较为优质的标的。
“险企需要把握投资机会，利用资本市场趋势‘借鸡下蛋’”，王绪瑾补充称，在投资端，保险公司可在符合监管规定的前提下，灵活调整投资板块比重;其次，根据自身负债情况决定投资方式，做好资产负债匹配工作;最后，严格进行风险控制，提高资产配置能力，除技术水平外、人才队伍也要循序跟上。