港股IPO|上坤地产二度闯关港交所，上市前夕突击降负债能否奏效？

10月9日，金融广东网获悉，上坤地产集团有限公司向港交所递交招股说明书拟主板上市，独家保荐人为农银国际。

据悉，此次为上坤地产第二次递交招股书，早在今年3月末，上坤地产第一次递交申请，截至9月末，该申请已失效。

高度依赖上海房地产市场

上坤地产是长三角的物业开发商，截至2020年7月31日，公司在叁个核心经济区的14个城市中有49个物业项目，应占总建筑面积约为300万平方米。

具体来看，上坤地产高度依赖长三角尤其是上海的房地产市场，截至2020年7月31日，上坤地产应占总建筑面积超过70%位于长三角经济区，2017年、2018年、2019年及截至2020年4月30日，物业销售收入分别有100%、100%、76.6%及97.4%来自上海的物业项目。

为避“三道红线”，上市前夕净负债率猛降近45%

招股书显示，上坤地产2017年、2018年、2019年及截至2020年4月30日营收分别为12.01亿元、68.47亿元、75.35亿元及11.49亿元;归母净利润分别为0.50亿元、1.55亿元、2.20亿元及0.21亿元。

招股书披露，2017年至2019年上坤地产的净负债率一度处于较高水平，分别为684.9%、325.9%、118.8%。但截至今年4月，上坤地产净负债率下降近45个百分点至73.8%，去杠杆取得较为明显的成效。与此同时成功将自己放在“三道红线”监管范围之内。

此外，现金短债比由2019年末的0.82倍增长至2020年4月30日的1.4倍，现金及现金等价物能有效覆盖短期负债。可以说上坤地产为此次上市做了很多的准备，但是在日渐严格的监管环境下，其上市成功与否还不得而知。