《投顾业务的全球实践与中国展望》报告：财富管理普惠性趋势显现

3月3日，中国社会科学院国家金融与发展实验室与蚂蚁集团研究院联合发布了《投顾业务的全球实践与中国展望》研究报告。报告认为，目前，中国大部分已展业的试点机构都推出了相应的投顾品牌，以线上渠道为个人客户提供低门槛产品和服务，体现了财富管理的普惠性趋势。

报告显示，在投顾开展模式上，当前展业的试点机构基本为提供全权委托的管理型投顾服务；客户层面，各试点机构主要面向个人客户提供产品和服务；投资门槛基本集中在500元至1000元，收费模式以基于资产管理模式（AUM）收费为主，费率多在每年0.15%至1.5%之间。此外，财经大V与试点机构牵手，探索拥抱监管的买房投顾新模式。

数据显示，自2019年10月25日，证监会发布了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，截至2022年7月，共有60家机构获得了试点资格，包括25家基金及基金子公司、29家证券公司、3家第三方销售机构、3家商业银行。其中54家试点机构已经展业，涉及440万个账户，95%为小微户（10万元以下），管理规模近1200亿元。从资产配置结构看，客群呈现较为明显的中等风险偏好特征。

在借鉴国外投顾经验及总结国内基金投顾试点基础上，报告建议，一是国内投顾行业发展应进一步推动卖方投顾向买方投顾的转变，以客户利益为优先，做好客户投资全流程的陪伴服务。二是鼓励更多类型的机构参与投顾业务，证券公司、商业银行、基金公司、第三方销售机构等各机构均需要找准自身定位，匹配细分领域客户需求及其对应的商业模式，让消费者能便捷地获得优质基金投顾服务，真正践行普惠金融，推动共同富裕。三是充分应用金融科技，赋能投顾业务降本增效。

报告建议，应推动更多机构参与投顾业务试点，扩大投顾试点范围。统一顶层制度设计，做好规范行业发展的功能监管。同时，逐步拓宽投顾产品资产类型和类别，推行全球化资产投资，满足多类资产配置需求。推动多样服务模式发展，实现投资顾问与客户利益的一致性。报告进一步建议，在收费模式、科技应用等方面应鼓励更多创新举措，更好地解决投资顾问与客户利益一致性的问题。