多数房企利润下滑，原因在这里

2020年行业营收及利润增速进一步放缓、日前，克而瑞研究部发布报告显示，多数规模房企利润率水平显著下降主要有以下几大方面原因：

其一，近年来土地市场竞争加剧、土地成本上升，2020年不少房企前期获取的高地价项目进入结算，对企业利润空间的影响较为显著。如招商、金茂2020年受部分高成本项目进入结算的影响，毛利率分别降低6个和9.3个百分点。同时，2020年内招商和金茂分别计提减值31亿元和43.7亿元，净利率和归母净利率也均有不同程度的下降。

其二，2018年以来房企的利息资本化处理，对营收及利润率的滞后性影响开始显现。在近年融资监管加强、融资渠道收紧的行业背景下，面对不断提升的融资成本，多数房企调高利息资本化率，以优化当期利润指标。但2020年以来随着这部分项目进入竣工结算，融资利息计入营业成本后导致项目的利润率水平下行。

其三，目前“房住不炒”调控基调企稳，一二线热点城市限价政策直接抑制市场价格上扬，且短期内政策难有放松。对于重点布局一二线城市或是前两年在热点城市高价拿地的部分房企而言，地块的货地比会明显低于企业自身预期，项目盈利空间受限。

其四，2020年特别是上半年在疫情的影响下，房地产行业整体的开工复工、竣工及项目交付结算的进度普遍延缓，影响到多数企业全年营收及利润规模的确认。如禹洲2020年在唐山、武汉等区域的部分项目受疫情影响延迟交付，影响收入贡献约60亿元。此外，2020年内不少房企为保证自身销售业绩规模，通过一定程度的“以价换量”实现货值去化，在利润率面临下行压力的行业趋势下也进一步加剧了增收不增利的现象。