银行理财，收益率要降了

理财收益和实体收益，是一枚硬币的两面。

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老南写公众号，被骂的最惨的一次，是前年，说余额宝要不行了。

事实上，过去一年多来，余额宝收益不断走低。而各种银行理财，甚至活期理财，收益率一度远超余额宝。

可惜，人无千日好，花无百日红，银行理财的好日子，随着最近，两份重磅文件，要结束了。

一份，是银保监会联合央行下发的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》。

一份，监管部门要求，各类存款类金融机构，暂停新增可定期存款，提前支取靠档计息的产品余额和新增客户。

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前者，前阵子老南写过的《银行R3稳健理财，亏钱了!》，本质就是这事。

不少银行现金管理类理财，说是活期、短期。但资产组合中，实际有不少长久期，或低评级的信用债。

这么玩，很容易出现流动性风险。这次要求组合久期全面缩短，现金管理类理财，相对于货基的收益率优势，瞬间丧失。

此外，还限制了摊余成本法计价的现金管理类产品的规模，大行还好，之前收益率较高的中小行，影响很大，规模会收缩，以后你会经常买不到了。

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后者，针对的，正是这段时间，各互联网平台，热卖的，各种民营银行的“智能存款”。

上证报曾报道过：

从数据来看，这类产品对银行做大存款规模的拉动作用明显。例如，截至2018年末，微众银行各项存款余额1545亿元，同比增速高达2795%；吸收存款占总负债比例则由2017年的7.27%大幅升至2018年末的74.38%。对于该行存款的大规模猛增，多家投行在研报中将其归功于“智能存款+”产品。

“智能存款+”是微众银行去年9月推出的存款产品，由于利率较高（阶梯利率2.8%-4.5%）、可提前支取靠档付息，在收益和流动性上，完全碾压银行传统定期存款产品，迅速成为“爆款”。此后更被不少网点不足的民营银行效仿，大量相关产品横空出世。

之前，不少粉丝也在老南文章后，留言，问这类产品是否靠谱。

老南统一回复：没事，但就看监管啥时候动手灭了。这不，一语成谶。

记得去年，老南一银行朋友，专门去这些民营银行调研。具体商业细节不公开，就一组数字：几十人，网上弄来几百亿存款，放出去，0坏账，几十亿的利润。说白了，就是监管套利。

所以，规模小，没人管，规模一大，监管早晚要动手。

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从更高的角度上看，如昨天老南写的《2020年，房贷利率彻底变了》，我们会发现，近30万亿存量房贷利率，未来一年会被锁住，房住不炒。

然后，LPR利率，会逐步下移，降低实体融资成本。

但另一方面，各种监管，压低银行端的理财收益，灭掉各种套利机会，把揽储成本压下来。

从而，让整个利率通道，慢慢下压，避免水流到不该去的地方。