房企抱团拿地分摊风险

就当前来说，面对一二线城市拿地高门槛、高成本，TOP50之外的中小房企独立拿地开发越来越少，主要都是通过合作模式开拓市场，如朗诗、大悦城、金融街等。

其中，朗诗最为典型，在一二线城市主要以小股操盘与代建模式开发项目，项目储备的平均权益保持在30%左右，基本均为不同形式合作的项目；大悦城的项目主要布局在北京、上海、成都、南京等重点城市，与22城高度重叠，但从项目权益来看，也是以合作形式为主，在热点城市一般只有1-2个非合作项目。而随着集中供地政策推行，中小房企的合作模式将进一步深化，但合作逻辑有所变化。之前房企合作主要是因为分摊成本压力、借助经验优势谋求快速拓展市场。

而集中供地模式下，一方面，22城竞争加剧，土地出让期限内城市公司的可流动资金需求增加，是驱动合作的一个重要因素。由于集中供地模式下，补货等待期拉长、竞拍的不确定性也加大，房企面临更高的机会成本，一些规模房企为了成功获取目标地块，在成本压力下，将更倾向寻求合作。

克而瑞研究员朱一鸣表示，因此，在基于自身战略需求下，具备一定资金能力的中小房企，尽管不具备独立拿地能力，但可以通过“抱团”开拓市场。另一方面，参拍资格或将成为中小房企谋求合作的重要筹码。当前，22城集中供地细则仍未出台，但就市场竞争与政策调控基调而言，房企参拍次数、资质等条件限制的预期存在。这也就意味着，假设企业在城市土地出让期间拥有足够的资金，但可能因为参拍次数、资质条件等影响，只能竞拍少数目标地块，而放弃一些价值地块，一些规模房企有可能会以合作形式借助中小房企的参拍资格获取更多的优质地块。