港股IPO|游艇国际控股第四次递表，“游艇”何时能成功上岸?

9月30日，金融广东网获悉，游艇国际控股有限公司(游艇国际控股)向港交所创业板递交上市申请，独家保荐人为新华汇富金融控股有限公司。据悉，这是游艇国际控股自2018年以来第四次递表。

业务概览

据招股书披露，游艇国际控股是游艇经销集团，以香港为基地，主要从事豪华及中高端品牌的一手游艇销售。公司还从事二手游艇及其他配套配件销售，同时提供全面的增值服务，包括保养及维修服务。于往绩记录期间，公司的游艇销售基本上全部于香港进行，且将销售网络扩展至新加坡、中国台湾及深圳。

公司提供多种多类的产品，例如豪华机动游艇、运动艇及充气艇，力求将寻求各类船艇体验的客户纷纷囊括在内。游艇国际控股的收益来自(i)销售游艇及相关部件;及(ii)服务收入，主要为提供游艇维修及保养服务。。根据弗若斯特沙利文报告，以截至二零一九年四月三十日止年度所得收益计，游艇国际控股在香港游艇经销商中排名第三。

财务分析

截止2020年4月30日的2020财年，公司收益为2.54亿港元，同比增长2.8%。游艇国际控股称相关增幅主要源于年度销售二手游艇销量增加及向超级游艇(于二零一九财政年度出售)提供维修服务产生的服务收入上升以及在该年度为超级游艇提供防污涂料服务的次数相较二零一九财务年度有所增加。

此外，在2019财政年度及2020财政年度，公司向五大客户的销售分别为约1.63亿港元及1.93亿港元，分别占总收益66.2%及76.1%。同期，向最大客户的销售分别为7960万港元及6260万港元，分别占总收益32.3%及24.7%。

2020财年公司毛利为3897.3万港元，同比增长14.1%。在2019财政年度及2020财政年度，公司整体毛利率分别约13.8%及15.4%。

2020财年利润为523.3万港元，上年同期录得年内亏损120.3万港元。

金融广东网分析认为，该公司存在以下风险：

1、严重传染病的爆发若未能得到控制，可能对公司经营业绩产生不利影响;

2、公司大部分营业额来自销售Absolute及Azimut两大品牌的豪华机动游艇，若以上品牌销量转弱或与其关系恶化可能会影响经营及财务业绩;。

3、豪华机动游艇制造商对公司业务及营运多个不同范畴施加限制，而公司依赖其支援及合作才能成功经营业务;

4、公司的业务模式很大程度取决于能否销售豪华机动游艇。