香港第一铝合金门窗零售供应商智富集团冲港股IPO

5月25日，金融广东网获悉，智富集团有限公司向港交所递交主板上市申请，西证国际为其独家保荐人。

集团以莫兆记品牌的经营历史可追溯至1988年，是一间以香港为基地，
拥有自营生产功能的铝合金门窗零售供应商之一。公司主要采用垂直整合策略从事产品的设计、生产及销售。

莫兆记集团有限公司为于1980年代末期成立的集团前身的一部分，从事铝门窗行业。于1980年代末期，集团前身透过涉及来料加工、来件装配及补偿贸易(三来一补)的安排
设立东莞生产厂，其后于2009年6月转型为东莞兆发。集团生产线位于中国广东省，而零售业务则位于中国香港。

根据灼识谘询报告，于2019年，以铝门窗零售部门的收益计，公司在香港铝门窗行业的供应商中排名第一。而铝门窗在香港门窗市场中占据主导地位，按2019年产生的收益计，其市场份额约为60%。

于往绩记录期，集团的收益稳定增长。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，集团的收益分别约为1.89亿港元、1.94亿港元及2.06亿港元。

（图片来源：公司招股书）

集团的毛利由截至2018年12月31日止年度约7713万港元增加约
22.6%至截至2019年12月31日止年度约9457万港元，截至2018年及2019年12月21日止年度的毛利率分别约38.7%及45.2%。有关增幅主要由于铝门窗及结构的毛利增加所致。于2019年，鉴于中美之间的贸易战，铝价下跌，集团推出以更高等级的材料改造产品，铝门窗及结构的售价因而提高。

2017-2019财政年度，集团的年内溢利分别为1704万港元、2391万港元以及4185万港元，呈不断上涨趋势。

（图片来源：公司招股书）

在收益方面，集团的主要产品可分为三大类，即(i)铝门窗及结构(包括铝纱网、小型幕墙、浴屏及其他铝结构);(ii)加工玻璃;及(iii)相关配件。其中铝门窗及结构的销售占集团很大部份的收益，分别占集团截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度收益总额的约83.9%、84.6%及87.2%。

金融广东网了解到，智富集团或存在以下风险：

(1)对集团声誉及品牌的损害可能对集团的业务产生重大不利影响；

(2)失去关键管理团队及关键人员可能会重大影响集团的营运；

(3)近期在香港、中国及全球爆发具传染性的COVID-19疫情可能对集团的业务、经营业绩、财务状况及前景产生重大不利影响；

(4)集团的业务运营可能会受香港最近的社会动盪所影响；

(5)集团未有遵守中国相关社会保险及住房公积金供款法律及法规，可能导致罚款。