首单区块链+ABN发行 浙商链融借道新技术将应收账款直连债市

8月17日，银行间市场清算所（上海清算所）官网显示，“浙商链融2018年度第一期企业应收账款资产支持票据”（下称“浙商链融”）发行，本次发行金额4.57亿元，发行期限354天，债项信用等级为AAA。
浙商链融以企业在浙商银行应收款链平台上签发及承兑的应收账款为基础资产，由中铁信托担任发行载体管理机构，主承销商为浙商银行。
与传统ABN（资产支持票据）相比，浙商银行方面介绍，浙商链融银行间市场首单应用区块链技术、直接以企业应收账款为基础资产的证券化产品。
实际上，当前企业间的贸易多采用账期方式延后支付，应收账款积压是困扰企业的共性难题。截至2017年末，我国规模以上工业类企业的应收账款余额为13.48万亿元，平均约占企业流动资产的25.2%。
为化解企业应收账款占比过高的难题，2017年8月，浙商银行基于区块链技术研发了应收款链平台，利用其分布式记账、智能合约和不可篡改的特性，把企业的应收、应付账款转化为支付结算和融资工具。企业在应收款链平台上签发及承兑的应收账款，既可以作为购买商品或劳务等的交易对价支付给平台的其他用户，也可以通过转让或质押来获取资金。
“浙商链融”的基础资产，即为应收款链平台上企业签发及承兑的应收账款。企业将其持有的应收账款通过浙商银行委托给受托人（中铁信托）设立资产支持票据信托，后者以此作为载体发行资产支持票据，并委托浙商银行作为资产服务机构提供基础资产管理服务。而应收款链平台结算回款，则作为“浙商链融” 偿债的保障。
记者从浙商银行了解到，浙商链融首单的基础资产，囊括了远景能源(江苏)有限公司（下称远景能源）等数家身处智能制造、电子通讯、医用科技等行业的企业签发给其上游的应收账款债权。
具体而言，浙商链融是将应收款链平台上不同企业的应收账款债权作为基础资产，通过证券化产品设计，在债券市场公开发行，盘活实体经济存量资产。 浙商银行投资银行总部总经理沈滨表示，“这与多个部门提倡的深化金融改革、加快先进制造业发展、纾解实体经济尤其是小微企业‘融资难、融资贵’的政策精神是不谋而合的。”
浙商链融从交易商协会准予注册（8月3日）到首单4.57亿元成功发行（8月17日）仅耗时15天。
此外，浙商银行方面透露，浙商链融在中国银行间市场交易商协会取得50亿元注册额度（含本次首期发行的4.57亿元），两年有效期内可备案后滚动发行，每期发行前更新资产池信息。
“证券化技术能够将同质的基础资产批量入池。以基础资产未来现金流为偿付支持发行标准化的证券，一方面可以改善单家主体的融资条件，另一方面，也较单家主体融资更为有效率。”沈滨说。
沈滨认为，浙商链融首单成功发行，更重要的意义在于债市活水有望借道金融科技和证券化产品，导流至供应链上下游中小企业，帮助它们盘活应收账款、拓展融资渠道、降低融资成本。
数据显示，截至2018年6月末，浙商银行应收款链平台已辐射企业1800多户，累计签发2600多笔应收款，金额合计260多亿元。