1月房企境外发债量创新高，环比增1066％

2月6日电 6日，易居旗下克而瑞研究中心发布2020年1月资本月报。数据显示，2020年1月，房企境外债发行量为1075.3亿元，环比上升1066%，同比上升20%，境外发债量为历年单月最大。

报告指出，1月95家典型房企的融资总额为1810.1亿元，环比上升42.4%，同比下降14.3%。1月的融资水平的上涨，主要来自于境外债权融资的井喷。1月境外债权融资1099.7元，环比上升922.4%，同比下降7.5%，由于年初房企到期债券较多造成的需求上升，以及年初房企和各机构发债额度充足的供应满足，1月房企迎来境外发债潮。

报告提到，包括中国恒大、融创、新城发展、龙湖、旭辉、龙光、华夏幸福、弘阳、大发在内的多家房企均在海外发行债券，但总体来看境外债权融资仍较2019年年初有些许下降，可能源于境外债发债条件不放松。此外，1月境内债权融资543.0亿元，环比下降40.8%，同比下降29.2%。

来源：“克而瑞地产研究”微信公众号

报告表示，1月房企境内外发债总量1316.6亿元，环比上升752.0%，同比下降5.5%，主要是2019年房地产融资环境不放松，导致房企2019年年底融资量少，从而环比出现较大增长。另一方面，年初还债高峰带来的房企发债需求量大且集中，使得本月发债量较大。

具体的融资方式来看，1月房企境外债发行量为1075.3亿元，环比上升1066%，同比上升20%，境外发债量为历年单月最大。此外，1月境内债环比上升287%至241亿元，属于过去半年以来的较高水平；其中，公司债发行量环比上升235%到118亿元，中期票据发行50亿元，环比上升400%。

融资成本方面，1月单月融资成本8.34%，同比上升1.4个百分点，环比下降0.23个百分点。境外债券融资成本达9.20%，同比增长1.19个百分点，环比下降0.68个百分点，2020年1月相较于2019年1月来看，在发债水平相当的情况下，房企的境外发债成本上升明显；房企境内发债成本4.5%，同比下降0.48个百分点，环比下降1.87个百分点。报告表示，1月境内发债的房企较少，且大部分是大型房企境内发债，如龙湖、世茂等，他们的发债成本相对较低，从而导致本月的境内发债成本较低。

具体企业表现来看，1月发债最高的企业为中国恒大，发债总量461.2亿元，主要为60亿美元的境外票据，以及一笔45亿元人民币的公司债；此外，龙湖本月发行的两笔境外优先票据利率分别为3.38%和3.85%，且发行28亿元的公司债利率水平也较低，在4%左右。

在债券到期方面，根据报告，1月房企有25笔债券到期，金额共计524.5亿元。其中，到期金额最高的是中国恒大2016年1月发行的100亿元的私募债，以及其11亿美元的境外优先票据。此外，世茂房地产本月共有2笔债券到期，包含一笔境外优先票据和一笔中期票据，金额合计约62.8亿元。

此外，2020年2月将有10笔债券到期，金额共计200.8亿元，环比下降62%。单笔金额最高的是保利发展2015年2月发行的一笔30亿元人民币的中期票据。