房企现金短债比改善最容易

日前，房企降档现状比较明显，业内人士表示，之所以呈现“现金短债比-净负债率-剔除预收款后的资产负债率”这样的顺序，主要与指标改善的难易程度挂钩。

其中，最易改善的现金短债比仅涉及货币资金和短期有息负债，改善难度在“三条红线”中相对较低。一般来说，房企可通过加快资金回笼、适度调整债务结构的方式增加货币资金和减少短期有息负债，快速改善该指标。如，不少房企借助各大营销节点加大折扣和营销力度，促销售、抓回款，最终成功降档。

需要注意的是，正因为现金短债比在短期内改善较易，因此，在短期内快速优化该指标的房企，并不能代表其与企业真实经营状况相匹配，若不解决本质问题，存在再度恶化的风险。其次为净负债率，这一指标主要涉及货币资金、总有息负债和所有者权益。除了加快资金回笼，房企还可通过控制并降低总有息负债规模、扩大盈利增加权益等方式改善，这一点相对现金短债比而言调整所需的时间略长。

最难调整的是剔除预收款后的资产负债率，该指标涉及预收账款、总资产和总负债。除了降负债、增资产，预收账款在改善该指标的过程中也起到重要影响。预收账款指房企在“预售制度”下，提前收到的房款及订金，属于无息负债，可与房企的有息负债形成一定对冲效应。在总资产和总负债不变的情况下，适度提高预售账款的占比，可以在一定程度上降低剔除预收款后的资产负债率。但预收账款的提升，考验房企销售、周转、产品等多方面的综合运营管控能力，非“立竿见影”之举，因此该指标的改善相对其他两个指标而言所需时间更长。