双十一临近，蚂蚁金服加大与持牌机构资金合作

“蚂蚁借呗为了应战双十一，需要资金，近期加大了和金融机构的合作。”近日，据知情人士透露，双十一临近，蚂蚁借呗加大了与某持牌消费金融机构的资金合作。

公开资料显示，天猫2017双11天交易额1682亿元，2018双11交易额2135亿元，如今2019年双十一来临之际，对于可预计的天量资金需求，蚂蚁金服不得不提早做好打算。

其中花呗产品将迎来亿级用户考验。2016年双11交易额1207亿元，据蚂蚁金服公布的数据，当天完成支付10.5亿笔，峰值达到12万笔/秒，在支付方式上，其中，余额宝支付占比11%，花呗占比20%。

即便按照20%的支付比例，保守估算，仅通过花呗的支付金额也至少在400亿元。

消金界了解到，往年“6·18”“11·11”等节日在内，包括京东、蚂蚁在内，都会加大和金融机构的资金合作，蚂蚁金服（尤其是花呗）还会根据资产方的测算准备头寸。此外，蚂蚁金服还会通过加大ABS的发行，实现放贷规模的增长。

机构资金充裕

根据重庆规定小额贷款公司的各类融资比例上限，即公司资本净额的2.3倍。

消金界了解到，为了突破监管机构对放贷机构杠杆倍数的限制，一方面，蚂蚁金服不断提高注册本金，另一方面，则引入了大量机构资金以满足庞大借款人群需求。

目前，蚂蚁金服旗下的商诚小额（“花呗”的运营主体）与小微小额贷款有限公司（“借呗”的运营主体）的注册地均在重庆，其注册资本金分别提高至40亿元与80亿元。这意味着蚂蚁金服借呗与花呗的融资规模最高为276亿元。

此外，消金界了解到，蚂蚁金服的资金方包括银行、信托、消金等在内的金融机构。

据消金界不完全统计，其资金来源有包括桂林银行、江苏银行、南京银行、西安银行、上海银行、华融湘江银行、邮储银行、华兴银行、天津银行、蓝海银行、富民银行、天津金城银行、张家港银行、廊坊银行、杭州银行、承德银行等银行机构，有包括中融国际信托、华能消金在内的信托机构，也有包括晋商、华融、招联、杭银消金在内的持牌消费金融机构。

在具体的合作中，大多通过助贷或联合贷的模式开展业务。

在分成方面，蚂蚁采取的是分润模式，根据资金方与客群质量不同，蚂蚁方面最终分得的利润有所差异，总体在实收利息的25%-35%左右。

在风控方面，由蚂蚁和金融机构双方通过联合建模，共同提供风控手段。

“双方会根据样本对模型做一个验证，如果差别在双方允许的范围内，则为用户提供授信，否则就予以拒绝。”

业内人士向消金界表示。该人士表示，一般由蚂蚁金服做第一道风控，放贷的金融机构则提供第二道风控。

此外，在与机构的合作中，如果采用联合贷款模式，蚂蚁则承担相应风险，对于不良会协助进行催收，并对坏账进行核销；而在助贷模式中，蚂蚁则处于相对强势的地位，并不承担相应的风险。

受双十一影响，消金ABS发行量增长

除了增资和加大与资金机构的合作，蚂蚁金服还通过ABS实现出表，从而在短时间内实现放贷规模和实际经营杠杆的增长。

东方金诚与中央结算公司联合发布的《2019年三季度资产证券化发展报告》显示，2019 年1-9 月，消费金融ABS 共发行51 单产品，发行规模为1450.52 亿元，较2018年同期发行数量减少16单，规模同比下降23.78%。

在这其中，银行间市场ABS产品16单，规模848.06亿元；交易所市场35单，规模602.46亿元，包含“花呗”产品18单，“京东白条”产品8 单，“小米”产品2单；而“借呗”由于没有实际交易场景，发行规模下跌，1-9月尚无“借呗”类产品发行。

此外，近日根据FinX科技报道，为了应对即将到来的双十一，蚂蚁和京东密集提交多单ABS募资申请，募资总额度达750亿元。其中，蚂蚁花呗提交4单ABS产品，借呗提交1单，共募资560亿元。

业内人士对此表示，四季度受“双十一”等电商企业大促影响，消费贷款需求攀升将进一步带动消费金融ABS发行量继续增长。