中国飞鹤越飞越高，上半年溢利同比增长57%，高端婴幼儿奶粉成推动力

8月20日，金融广东网获悉，港股公司中国飞鹤(06186.HK)18日发布2020中期业绩公告称，截至二零二零年六月三十日止六个月，集团的营业收入为人民币87.07亿元，同比增长约48%;毛利为人民币61.76亿元，同比增长55%;期内溢利为人民币27.53亿元，同比增长57%;每股基本盈利为人民币0.31元;及每股摊薄盈利为人民币0.30元。

中国飞鹤称，截至二零二零年六月三十日止六个月，公司向其股东宣派截至二零一九年十二月三十一日止年度之每股普通股0.1943港元(合计相当于约人民币15.82亿元)的末期股息。

于报告期间结束后，中国飞鹤董事会宣派中期股息每股普通股0.1375港元，合共约人民币11.015亿元。

中国飞鹤解释称，营收增长主要由于(i)因超高端星飞帆及超高端臻稚有机产品系列收益的增长导致的高端婴幼儿配方奶粉产品系列的收益增长，(ii)因集团品牌力上升导致的普通婴幼儿配方奶粉产品系列的收益增长，及(iii)集团对疫情在中国的发展的快速应对，将疫情对生产、物流、销售等方面的影响降到最低。

据业绩公告显示，中国飞鹤的高端婴幼儿配方奶粉产品系列总营收的比重从2019年中期的66.5%提升至2020年中期的77.8%，成为收入增长的主要引擎。

2019年11月13日，飞鹤正式在港交所鸣锣上市，当时成为港股历史上首发市值最大的乳品企业。之后，飞鹤股价屡创新高，2020年7月9日，飞鹤盘中最高价达18.2港元/股，是截至目前港股上市的乳企中市值最大的企业。

此前，2020年7月8日沽空机构BlueOrcaCapital发布了一份针对中国飞鹤的做空报告，罗列了中国飞鹤夸大其盈利能力、少报数十亿美元运营费用以及仍在建设中的工场创造了数十亿美元的收入等问题。当日，中国飞鹤股价大跌至14.48港元，随后午盘被爆拉最高至17.08元，当日最终收盘于16.96港元，大涨7.21%。

金融广东网此前报道，针对做空机构指控的“九大罪状”，中国飞鹤于7月9日回应称：

关于做空机构指控的飞鹤通过未披露关联方物流公司夸大收入，对此中国飞鹤回应称，公司仅对直接送往经销商部分的产品于交货时确认收入，由工厂仓库往各分仓仓库之间的物流属于调拨，因而不会确认收入。

对于飞鹤在2018-2019年的实际收入比该公司报告的数额少49%的指控，公司回应称，做空机构引用的数据可信度成疑;而且沙利文估计的中国婴幼儿配方奶粉市场于2014-2016年的零售价值有所不同，主要是由于中国国家统计局(「国家统计局」)的数据统计口径于2017年之后发生了变化。

对于做空机构指控的飞鹤故意少报运营费用，飞鹤回应道，2019年，集团减少了央视一套的广告投放时间，从而控制了电视广告的投放成本。而且报告所罗列的50,000多名人员则是包含了集团经销商和终端零售店的所有市场服务人员所得出的数字。

此外，中国飞鹤还提供了19.3亿元的纳税证明来为其经营规模背书，以及余额超过人民币1亿元的银行存款来力证其现金状况良好。

截至8月19日收盘，中国飞鹤股价报收于16.26港元，下跌2.4%，总市值为1453亿港元。