民营企业债券融资支持工具延期并扩容

中国证券报记者11月8日从中国银行间市场交易商协会获悉，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

2018年，针对部分民营企业遇到的融资困难问题，经国务院批准，人民银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓展融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

人民银行在设立“第二支箭”时表示，人民银行积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构，在加强风险识别和风险控制的基础上，运用信用风险缓释工具等多种手段，支持民营企业债券融资。充分发挥地方政府在改善营商环境、督导民营企业规范经营中的作用。

事实上，“第二支箭”也有效解决了部分民营企业的融资困难。交易商协会表示，民营企业债券融资支持工具作为“第二支箭”，有力引导市场机构改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，有效缓解了民营企业信用收缩问题，促进了民营企业融资恢复，降低了民营企业融资成本。

东方金诚研究发展部高级分析师冯琳认为，增信类工具的本质是引入第三方机构创设的信用风险保护工具或由第三方提供担保，可为民营企业债券偿还提供保障。此类工具的推出对民营企业债券融资起到了积极的支持作用。

“近期，已经组织中债信用增进公司积极开展了部分民营房地产企业债券融资增信工作，取得了良好成效。”交易商协会表示，后续，相关工作将纳入支持工具统筹推进。未来，随着民营企业发债融资支持范围和规模的扩大，支持工具作用将进一步充分发挥，有利于提振投资者信心，尤其有利于稳定和扩大民营企业的融资。