深圳证券交易所副总经理李鸣钟：深市并购重组市场呈现诸多新特点

7月23日至24日，“2022中国上市公司论坛”在上海举行，由民建中央上市公司专委会、上海证券交易所、深圳证券交易所、浙江财经大学、锦天城律师事务所共同主办。相关专家学者围绕“固链稳链强链，资本市场发挥独特作用”主题，就国内当前的经济热点、资本市场发展趋势展开了深入探讨。

论坛现场，深圳证券交易所副总经理李鸣钟就“透视深市并购重组市场新特点新趋势”这一主题发表了演讲。

李鸣钟表示，上市公司在重大资产重组方面，交易更趋理性，整合成为主流。一是交易单数下降，但有影响力的方案持续涌现；二是估值有所回调，产业逻辑凸显。从交易目的来看，重组交易更侧重于产业整合延伸，盲目跨界情况得到进一步修正。以创业板为例，2021年以产业整合为目的的重组占创业板披露重组方案的比重为76%，较上年占比提升近两成；三是助力国企改革和服务民企转型；四是资产出售增加和重组上市清淡。

在上市公司收购方面，国资频频出手，A并A日渐活跃。国资收购方面，主要行业为制造业，主要方向为跨区域，主要模式为“管资本”；A并A交易呈现热度攀升、资质良好、聚焦产业等特点。

在分拆上市方面，热度回归常态，行业相对集中。从业务格局来看，市场热度在集中爆发后步入常态化；从标的特征来看，行业先进盈利突出；从参与主体来看，民营企业积极性更高。在破产重整方面，方案持续增加，出清作用凸显。