政策护航 物价水平有望保持在可控区间

3月物价数据即将发布。业内人士认为，受国际油价波动影响，3月居民消费价格指数（CPI）存在一定上行压力，但由于我国食品价格相对稳定，特别是猪肉价格仍处于低位，叠加疫情影响导致服务价格下跌，物价整体保持温和态势。

猪价继续拉低CPI涨幅

受当前生猪供应增加和消费季节性减少的双重因素影响，叠加疫情扩散，猪肉价格近期持续下行探底。

国家发改委4月8日称，近期猪粮比价持续低于5∶1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发改委会同有关方面将开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日再收储4万吨冻猪肉。

猪肉价格持续下跌，是拉低CPI涨幅的主要因素。民生银行首席研究员温彬接受中国证券报记者采访时表示，目前猪肉价格仍处于深度调整中。

“疫情防控下，尽管畜肉类价格下行，其他CPI分项上涨，但综合来看，畜肉类价格依然是主导CPI走势的主要因素。”植信投资首席经济学家兼研究院院长连平接受中国证券报记者采访时称，截至3月25日，猪牛羊肉平均批发价同比分别下跌50.07%、1.37%、10.35%，根据测算，合计影响CPI同比下行1.3个百分点。

CPI上行压力不大

在猪肉价格回落的同时，国际油价持续处于高位，带动非食品中工业消费品价格走高。

英大证券研究所所长郑后成接受中国证券报记者采访时说，在俄乌冲突背景下，国际油价大幅上涨，3月国内成品油价格上调，预计3月份交通工具用燃料价格同比上行，进而带动3月份CPI同比上行。

浙商证券首席经济学家李超表示，3月原油价格大幅拉升，带动汽油、柴油价格大幅上涨，但猪价仍处于下行通道，CPI上行压力不大。

需要看到的是，在全球物价上涨、地缘政治冲突、发达国家宽松政策退出等因素影响下，我国物价走势面临较多不确定性。温彬表示，全球通胀高企对我国形成输入性通胀风险，PPI涨幅回落斜率或有所放缓，需关注PPI在高位情况下向下游传导对CPI的影响。在国内大宗商品保供稳价等政策调控下，我国物价水平有望保持在可控区间。