10月居民短贷规模有望提升 社融增速料企稳

10月金融数据近日将出炉。结合当前经济金融运行情况，专家预计，10月居民短期贷款规模有望进一步提升；社会融资规模增速料企稳，广义货币（M2）同比增速或与上月持平。

政府债发行提速稳社融

专家预计，10月社会融资规模增量在1.3万亿元至1.4万亿元之间，去年同期社会融资规模增量为13929亿元。

“金融数据往往是经济的领先指标。从经验来看，金融数据领先经济增长数据有一至两个季度。”红塔证券首席经济学家李奇霖说，当月新增社融能很快揭示实体经济融资需求和金融扩表意愿。透过社融和信贷分项，可以了解社融与信贷增长的质量。

从10月社融数据看，中信证券首席宏观分析师程强认为，社会融资规模存量同比增速有望止跌企稳。最主要的支撑因素是10月政府债发行继续保持高位，净融资额有望达到7000亿元左右，将撬动基建相关行业的配套融资。截至10月底，今年还剩余较大规模的新增地方债额度，而去年同期已基本发行完毕，政府债融资后续有望继续支撑社会融资规模存量同比增速实现反弹。

除政府债支撑外，光大证券首席宏观经济学家高瑞东预计，企业债券融资额、非金融企业境内股票融资料同比下降。表外融资方面，考虑到房地产等行业表外融资仍在压降，预计信托贷款收缩趋势将延续。此外，10月票据承兑额和到期额均有所上行，票据贴现承兑比略高于往年同期，预计新增未贴现银行承兑汇票跌幅将呈现走阔态势。

居民短期贷款有亮点

专家预计，10月新增人民币贷款在6500亿元至8300亿元之间，去年同期新增人民币贷款为6898亿元。从新增信贷的结构看，居民短期贷款有望成为10月信贷数据亮点，其一定程度上受到国庆消费的拉动。

中国民生银行研究院高级研究员王静文表示，国庆假期拉动消费，居民短期贷款规模有望进一步提升。随着房地产市场出现调整，居民中长期贷款延续环比下降趋势。在企业贷款方面，10月企业生产经营活动总体扩张步伐有所放缓，企业融资需求仍然偏弱。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示，此前居民中长期贷款连续几个月同比少增，主要与房地产市场降温有关。10月30城商品房销售增速出现小幅反弹，改善并不明显，10月居民中长期贷款同比或继续少增。

从货币供应量看，专家预计，10月M2余额同比增速预计在8.2%至8.5%区间，基本与今年9月8.3%的增速持平。10月，为对冲税期和政府债券发行缴款等因素影响，央行加码逆回购，并连续第2个月等量平价续做中期借贷便利（MLF），公开市场全口径净投放量1600亿元，是市场预计M2余额同比增速与上月持平的主要原因。