机构预测6月CPI同比回落至1.2%左右

三季度猪价有望迎来反弹

国家统计局将于近日公布6月居民消费价格指数（CPI）。多家机构预测，受食品价格特别是猪肉价格下跌拖累，5月CPI同比涨幅或回落至1.2%左右，不再延续此前回升态势。未来随着猪肉收储工作启动等一系列稳猪价政策效应的释放，猪价见底信号增强，预计三季度猪价将迎来反弹。

“预计6月CPI同比增长1.2%。”浙商证券首席经济学家李超表示，猪肉价格持续下探，拖累CPI食品项。生猪产能仍在增长，叠加5、6月是传统的猪肉消费淡季，猪价6月单月下跌幅度再次超过10%。天风证券固定收益首席分析师孙彬彬也指出，非食品方面，成品油价格上调推升燃料分项，消费整体恢复，局部疫情反复对航空运输、住宿、餐饮等行业形成一定的拖累。

国泰君安宏观团队预测，6月CPI同比回落至1.2%附近。受大体重生猪集中出栏、进口冻猪肉增加及季节性需求偏弱等因素叠加影响，猪价继续下跌。果蔬价格均现下跌，其中蔬菜环比跌幅明显收窄。与此同时，6月WTI原油平均价格上行至71.34美元/桶，同比涨幅高达86%，一定程度上对冲了猪价下行的影响。

光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东预计，6月CPI同比持平于上月的1.3%。他指出，食品方面，猪价、鲜菜、鲜果价格延续回落。非食品方面，原材料继续带动下游消费品价格上涨，服务业恢复趋势带动相关价格向上修复。

值得注意的是，猪价的快速下跌已经引发监管层的关注。6月9日发改委等五部门印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》。6月28日发改委公布猪粮比价为4.9：1，已进入过度下跌一级预警区间。7月5日，商务部称，7月7日公开竞价收储本年度第一批中央储备冻猪肉2万吨。

展望未来走势，高瑞东表示，随着猪肉收储工作的落实，以及三季度猪肉消费旺季的到来，猪价短期内下跌空间有限。孙彬彬认为，猪肉持续下跌接近尾声，三四季度可能出现短暂趋稳甚至回升。他分析称，一是目前中央和地方将启动猪肉储备收储工作，政策调控将会显效。二是当前基本处于全年消费最淡季，未来猪肉市场需求还将回升。