美国5月核心通胀降温，美联储降息理由增加

6月12日讯，美国5月份消费者物价几乎没有上涨，原因是虽然食品价格有所反弹，但被汽油价格的下跌所抵消，这表明通胀继续保持温和，这可能会提高美联储今年降息的压力。

　　美国劳工部周三公布报告称，5月份消费者物价指数(CPI)小幅环比增长0.1%，相比之下4月份环比增长0.3%，符合预期。在截至5月份的12个月时间里，消费者物价指数增长1.8%，低于4月份1.9%的增幅，未达预期。路透社调查显示，经济学家此前平均预期5月份消费者物价指数环比增长0.1%，同比增长1.9%。

　　除去变动较大的的食品和能源价格，5月份核心消费者物价指数连续第四个月环比增长0.1%，因二手车、卡车和医疗保健产品价格大幅下跌而受到了抑制。在截至5月份的12个月时间里，核心消费者物价指数增长2.0%，相比之下4月份为同比增长2.1%。

　　据周二公布的一份报告显示，5月份美国核心生产者价格指数(PPI)连续第二个月稳步上升，这一度为5月份核心消费者物价指数将可实现更高的增长带来了希望。

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）即将于6月18日至19日举行下一次货币政策会议，而现在的形势是经济增长速度放缓，5月份新增非农就业人数大幅下降，这促使金融市场预测美联储在2019年底以前将至少降息两次。

　　美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，该行将“采取适当行动以维持经济扩张”。市场目前预计，美联储在下周三不会降息。

　　就美联储最看重的通胀指标——核心个人消费支出物价指数(PCE)而言，该指数在截至4月份的一年时间里增长了1.6%，相比之下3月份的同比增幅为1.5%，5月份数据则将于本月晚些时候公布。今年以来，核心个人消费支出物价指数一直都低于美联储设定的2%目标。

　　周三公布的这份报告显示，继4月份大幅上涨5.7%后，5月份汽油价格转为下跌，跌幅为0.5%。5月份食品价格在4月份下跌0.1%，5月份则有所反弹，上涨了0.3%。家庭消费的食品增长0.3%。

　　主要住宅的等同业主租金（也就是屋主为出租房屋而收到的租金，或租住房屋而支付的租金）在4月份上涨0.3%，5月份再度上涨0.3%。

　　医疗费用上涨了0.3%，与4月份的涨幅相当，但处方药的价格则下降了0.2%。5月份服装价格下跌0.8%，与4月份的涨幅相比保持不变。在政府推出了一种计算服装价格的新方法和数据之后，服装价格连续两个月下降。

　　二手车和卡车价格下跌1.4%，连续第四个月下跌。机动车保险成本下降0.4%，创下了自2007年5月份以来的最大降幅。与此同时，娱乐费用也有所下降。

　　但在上个月，机票、家居用品和新车的价格均有所上涨。

　　“消费者物价指数是相当重要的。如果通胀率接近2%，则可能会促使美联储保持基准利率不变。”蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）的利率策略师乔恩-希尔(Jon Hill)在这份报告公布以前说道。“个人消费支出物价指数面临着一些暂时性的影响，因此有所下降。如果消费者物价指数达不到预期，那么下周市场有关美联储降息的预期还会变得更大。”

　　希尔指出，从联邦基金期货市场来看，交易商目前预计美联储6月份降息的可能性只有12%，但7月份降息的可能性则高达82%。

　　National Alliance的首席市场策略师阿特-霍甘（Art Hogan）也在此前指出，与正常情况下相比，现在市场对消费者物价指数的关注度更高。

　　“我认为，市场正处于‘坏消息就是好消息’的反直觉世界中，现在的情况是反常规的。”霍根说道。“不管你喜不喜欢，这就是我们现在所面临的处境。你们已经看到市场对最新非农就业数据的反应了：新增非农就业人数较市场预期低了10万人，市场却有所反弹。“