今年债券违约已超300亿元 下半年信用债违约将继续发生

本周一，大连机床中期票据“15机床MTN001”和上海华信“17沪华信SCP004”构成实质性违约，其中前者无法兑付本息4.08亿元，后者无法偿付本息20.89亿元。
在发生债券违约的16家公司中，民营企业11家。其中，10家违约公司为今年新增，包括永泰能源、亿阳集团、神雾环保、神雾集团、富贵鸟、中安科、上海华信、凯迪生态、阳光凯迪、中融双创。
从目前看，2016年是债券违约高点，全年违约事件有78起；去年债券违约事件共49起，而今年似乎有再次升温的态势。
另外以往债市违约主体很少出现AAA级企业，而今年违约的上海华信2017年的主体信用评级为AAA级，今年首次出现AAA级公司违约。
对此，经济学家宋清辉表示，在金融去杠杆的背景下，今年出现了较多的债券违约，其中相当部分为高杠杆的民企，投资者对于资产负债率偏高的一些企业应保持警惕。
受债券违约影响，今年前7个月取消和推迟发行的各类债券累计超过400只。投资者正远离低等级债券。根据统计，今年上半年AA级及以下债券发行只数占比仅四分之一，相比去年同期下降约17%。
值得一提的是，7月中旬央行窗口指导商业银行，向一级交易商额外提供中期借贷便利（MLF）资金，用于支持贷款投放和信用债投资。此举激活了沉寂已久的低评级信用债市场。从近日市场反应来看，城投债交投大为活跃。
蚂蚁金服研究院副院长邓海清指出，“宽货币是债券市场牛市的根源，债券的配置价值已凸显，收益率下行趋势将继续。在下半场的牛市行情中，债市不再仅仅是利率债的单边行情，而是‘利率债+信用债’的普涨行情。”
东方金诚研报指出，在持续推进去杠杆化的环境下，下半年信用债违约将继续发生。竞争性领域的企业、尤其是低信用评级的民营企业将大概率继续出现违约。此外，不排除一些资质较差的区县级城投企业发生违约。