6月物价料继续低位运行

6月物价数据发布在即。分析人士预计，猪价持续回落有望带动6月CPI同比涨幅小幅下降，继续保持低位运行。下半年物价上涨压力不大，不会对货币政策形成掣肘。

猪价连续下跌

根据国家发改委日前监测，猪价下跌进入一级预警。分析人士认为，受猪价持续下跌影响，6月CPI同比涨幅料回落。

“猪肉价格继续下跌对CPI的影响进一步加深。”中信证券首席宏观分析师程强表示，猪价下跌预计影响6月CPI0.47个百分点。另外，随着夏季来临，大量蔬菜鲜果上市导致价格回落，6月CPI同比涨幅或回落至1.1%。

国泰君安宏观首席分析师董琦表示，猪价下跌是CPI涨幅回落最主要的影响因素，但6月原油价格上行，同比涨幅较大，将在一定程度上对冲猪价影响，预计6月CPI同比涨幅降至1.2%。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东认为，6月食品价格继续下跌，非食品价格小幅回升，预计6月CPI同比涨幅与上月持平。食品方面，猪价、鲜菜、鲜果价格延续回落；非食品方面，原材料继续带动下游消费品价格上涨，服务业恢复趋势带动相关价格向上修复。

物价涨幅可控

展望下半年物价走势，分析人士普遍认为，在猪周期和高基数等因素影响下，下半年物价上涨压力不大，年内物价涨幅可控。

华泰证券固收首席分析师张继强表示，下半年低猪价叠加高基数仍是影响物价上涨的主要压制因素。整体来看，经济周期与猪周期的错位导致年内物价上涨压力不大，四季度或是年内高点，可控制在3%以内。核心CPI年内或随服务消费恢复与制造业成本转嫁而逐月走高，年末预计同比升至2%左右。

万联证券策略分析师徐飞认为，猪周期步入下行通道，下半年仍将延续。预计全年CPI同比涨幅为2%左右。全年通胀压力不大，不会对货币政策形成掣肘。

“考虑到我国经济运行在合理区间，在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头。”央行行长易纲日前表示，坚持实施正常的货币政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和节奏。