新能源汽车板块深度回调已到位？基金经理最新研判来了

今年春节后，伴随着核心资产的大幅回调，新能源汽车板块也出现了较大波动，不少龙头公司跌幅一度达到30%。对此，受访基金经理认为新能源汽车板块深度回调已到位。那么，回调后的新能源汽车板块，后市走向将如何？又是否适合逢低布局呢？

新能源汽车板块基本回调到位

2020年备受瞩目的新能源汽车板块在今年第一季度遭遇了深度回调。目前，该板块的调整是否已经到位？对此，受访基金经理表示，新能源汽车板块已基本回调到位，逢低布局或可分享新能源板块长期的投资机会。

金信基金投资部基金经理孙磊认为，新能源汽车板块基本估值合理，只有个别龙头相对高估。不过，后续股价向上要依靠业绩的超预期增长。记者注意到，由孙磊管理的金信民长A近期业绩表现亮眼。Wind数据显示，截至4月30日，近1个月金信民长A收益率19.62%，在2029只同类基金中排名第1；近6个月金信民长A收益率43.54%，在1978只同类基金中排名第3。

回调后的新能源汽车板块，后市走向又将如何？前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，新能源汽车是其一直看好的品种，“我认为新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，特别是像新能源的锂电池、整车以及上游资源股都具有长期的投资价值。”

在他看来，经过这一波大幅下跌之后，很多新能源汽车的龙头股，已经跌出了价值，具备了长期的投资机会。记者了解到，由杨德龙管理的前海开源清洁能源主题基金主要就是投资于新能源方向，其中包括新能源汽车、光伏等，近期在市场调整过程中，他也进行了逢低布局行业龙头，来分享新能源板块长期的投资机会。

哪些细分行业值得投资者关注？

“新能源汽车”是近年资本市场的投资风口。孙磊认为，新能源汽车渗透率正在快速走过1-10%的时间窗口，未来几年新能源汽车依然会保持快速的增长，一方面优质企业的利润增长会带来机会，另一方面新的产品也会带来的新的供应链机会。

不过，新能源汽车赛道宽泛，细分领域众多。那么，哪些细分领域更值得投资者关注呢？对此，孙磊表示，看好的细分领域包括上游资源、中游隔膜企业、中游龙头电池企业和下游充电运营企业。

“由于大多数材料企业都是中间加工商，赚不到产业链的超额利润，供应链地位弱势，议价能力差；上游资源企业的稀缺性决定了当新能源汽车需求增加的时候上游资源企业能赚取超额利润；下游充电运营企业会随着新能源汽车保有量的提升而维持相当高的收入增速。”他说。

杨德龙则看好锂电池、整车以及上游资源股都是具有较好投资机会的赛道。“新能源汽车的细分领域很多，要重点关注细分行业龙头。从估值上来看，短期的估值似乎是比较高，但是这段时间下跌也消化了估值。另外，对于成长性的行业而言，只看现有业绩对应的市盈率其实是不合理的。虽然新能源汽车现在的渗透率只有3%，但等到将来提升到20%甚至100%的过程中，新能源汽车整个产业的爆发性机会依然较大。也就是说，新能源汽车的投资机会其实才刚刚开始，我是坚定看好的。”