新增专项债发行节奏明显加快

880亿元

2月28日，新增专项债集中发行，单日发行量达880亿元，超过全月全部发行量的两成。

2022年前两个月，全国各地累计发行新增地方政府专项债8775亿元，占到“提前批”额度的60%以上，2月28日单日发行量达880亿元。专家表示，今年新增专项债发行节奏明显加快。为早发行、早使用，尽早发挥对有效投资的拉动作用，新增专项债或主要在上半年发行。

已发行8775亿元

2月28日，新增专项债集中发行，单日发行量达880亿元，超过全月全部发行量的两成，展现了新年地方债发行的新速度。

Wind数据显示，今年前两个月，各地发行新增专项债8775亿元，占提前下达额度1.46万亿元的60.1%。河南、云南、陕西、安徽、浙江、广东等26个省（自治区、直辖市、计划单列市）均陆续发行了新增专项债。

从地区来看，目前山东、广东、四川的新增专项债发行量位居前三。从投向上看，据光大证券首席宏观经济学家高瑞东统计，基建细分项目中，交通运输与市政产业园区建设是重点领域，农林水利、生态环保方向发力明显。1至2月，在涉及基建领域的逾4700亿元资金中，有近29%投向交通基础设施，39%投向市政和园区基础设施建设，25%投向农林水利、生态环保等领域。与2021年四季度对比，投向农林水利和生态环保领域的资金比例大幅提升，政策发力迹象明显。

发行节奏料继续加快

去年，新增专项债从3月才开始发行，今年发行明显提前且节奏加快，体现了早发行、早使用，尽早拉动有效投资的意图。

财政部近日发布的《2021年中国财政政策执行情况报告》指出，合理安排地方政府专项债券，支持重点项目建设。按照保持政府总体杠杆率基本稳定的原则，确定地方政府专项债券规模。优化债券使用方向，不撒“胡椒面”，重点支持在建项目后续融资。按照“资金跟着项目走”的原则，做深做细项目储备，合理加快使用进度，确保债券资金尽快形成实物工作量，更好发挥对投资的拉动作用。

高瑞东认为，在稳增长政策持续发力的背景下，专项债发行节奏会继续加快。从2019年、2020年相关发行情况来看，专项债“提前批”额度基本会在一季度发行80%至90%。考虑到当前财政发力更为紧迫，预计今年一季度会发行“提前批”额度的90%以上，3月全国地方政府专项债的发行规模将超过4300亿元。