房企现房存货占比止降回升

目前，房企的存货管理也面临着诸如现房库存升高、存货减值计提大幅上升等一系列的挑战。CRIC重点监测的80家房企中，共有52家房企披露了2020年存货明细，据统计，52家重点监测房企的现房库存总量为9570亿元，相比2019年上升了21.8%，增速明显领先存货总量增幅。企业现房库存占比也由2019年的10.48%上升至2020年的11.00%，终结了持续4年的下降趋势，首次回升。

虽然2020年有疫情影响，但是实际上下半年企业施工竣工已经完全恢复，也有不少企业通过赶工降低甚至消除了疫情带来的影响，因此企业的现房库存反弹值得重视，企业的去库存压力再度回升。

除了现房库存积压之外，市场分化，调控趋严，房企存货跌价准备大幅增加。据CRIC监测，2020年12家企业计提的存货跌价损失同比增长超过一倍，中国金茂、金融街在年内计提了比较大额的存货减值，拖累了企业盈利；而招商蛇口则连续两年计提超过20亿元的存货减值，万科、新城、信达等2020年计提存货减值金额都有明显上升。

之所以出现上述问题，易居企业(中国)集团有限公司CEO丁祖昱认为有两方面原因，一是早期高价拿地遇到限价等调控措施，销售价格不及预期导致最终亏损；二是市场进入下行区间，企业降价跑量导致销售价格不及预期。因此，存货的计提不仅使当期利润受到很大影响，也能代表一种盈利能力趋势，若企业计提存货减值持续维持高位或连续增多，则意味着企业投资策略出现一定的问题，项目盈利能力较差。