东莞农商行冲刺港股IPO，近三年资产减值损失大幅增加

6月30日，金融广东网获悉，拟在港股上市公司东莞农商行向港交所提交上市申请，招商证券国际、招银国际、农银国际和工银国际为其联席保荐人。

东莞农商行始建于1952年，前身是东莞市农村信用合作联社，2004年统一法人体制改革，2009年12月完成股份制改制，是广东省率先启动改制为农村商业银行的三个试点之一。

根据中国银行业协会2020年发布的《中国银行业100强榜单》，以截至2018年12月31日的总资产及核心一级资本净额计，东莞农商行是全国第一的地级市农村商业银行，并且是全国第五的农村商业银行。根据英国杂志《银行家》(《The
Banker》)的排名，按截至2018年12月31日的一级资本计算，该行位居全球商业银行业第282位，中国商业银行业第43位，中国农村商业银行第5位。

据悉，该行自成立以来已设立超过500个营业网点，并发起设立一家非全资农村商业银行子公司湛江农村商业银行以及四家非全资村镇银行子公司，即惠州仲恺东盈村镇银行、云浮新兴东盈村镇银行、东莞大朗东盈村镇银行及贺州八步东盈村镇银行。

截至2019年12月31日，东莞农商行的总资产、贷款总额(含应计利息，未计提相关减值损失准备)及客户存款总额分别为4612.09亿元、2062.65亿元及3142.17亿元。

招股书显示，2017-2019年，东莞农商行的营业收入分别为87.75亿元，97.78亿元和117.95亿元。东莞农商行的营业收入主要来源于利息净收入。报告期内，该行的利息净收入分别为70.41万元、69.53亿元及84.9亿元;净利润分别为41.65亿元、44.53亿元及48.7亿元。利息净收入分别占营业收入总额的80.2%、71.1%及72.0%。

值得关注的是，报告期内东莞农商行的资产减值损失费用逐年增长。资产减值损失费/预期信用损失指以违约概率为权重的加权平均信用损失，主要包括客户贷款及垫款、金融投资、担保、买入返售金融资产和存放及拆放同业及其他金融机构款项的预期信用损失。

2018年，该行的资产减值损失╱预期信用损失同比增长22%至人民币17.17亿元，银行解释主要是由于金融投资的规模增加，相应增加对相应资产的资产减值损失准备。东莞农商行的于2017年的金融投资减值损失为人民币7300万元。东莞农商行的于2018年确认金融投资减值损失人民币6.23亿元，主要是由于东莞农商行的对持有的出现付款违约等转差证据的部分债务证券增加计提减值准备。客户贷款及垫款减值损失由2017年的人民币13.36亿元减少20.1%至2018年的人民币10.68亿元，主要是由于2018年加大不良贷款处置与收回已核销贷款的影响。下表载列所示期间资产减值损失╱预期信用损失的组成部分：

而2019年，东莞农商行的资产减值损失大幅同比增加51%至25.94亿元，远远超过前一年的增幅。东莞农商行将此解释为，主要是由于客户贷款资产规模增加以及债券市场信用风险上升，相应增加预期信用损失的计提以增强风险抵补能力。下表载列所示期间资产减值损失╱预期信用损失的组成部分：

截至2017年、2018年及2019
年12月31日止年度，客户贷款利息收入分别为76.3亿元、82.31亿元及98.39亿元，分别占同期利息收入的50.7%、52.3%及57.7%。此外，客户贷款是东莞农商行资产的重要部分。截至2017年、2018年及2019年12月31日，该行的客户贷款及垫款分别为人民币1395.48亿元、人民币1574.46亿元及人民币1989.71亿元，分别占同日银行总资产的
37.4%、38.6%及43.1%。因此，倘东莞农商行的贷款组合质量下降，减值损失计提或减值核销贷款金额增加，银行的财务状况及经营业绩或会受到重大不利影响。截至2017年、2018年及2019年12月31
日，该行的不良贷款率分别为1.29%、1.27%及1.00%。

东莞农商行的财务状况及经营业绩很大程度上取决于银行能否保持以及改善贷款组合质量。该行的贷款减值损失準备亦未必足以弥补贷款组合未来可能发生的实际损失。银行的贷款组合质量大幅下降及贷款减值损失準备大幅增加或会对财务状况及经营业绩有重大不利影响。

此外，东莞农商行部分客户贷款及垫款不具担保品或保证，且其他贷款的担保品或保证未必足值或未必能全额变现。截至2017年、2018年及2019年12月31日，该行客户贷款及垫款中，具抵押、质押及保证者分别占92.5%、91.8%及86.4%。客户贷款及垫款的担保品主要包括土地使用权、物业、机器及设备、股本证券、债券、存单及其他资产。贷款担保品的价值或会因各种非银行所能控制的因素(包括若干地理区域的金融市场或物业价值波动)而波动或下降。